Para a maioria das pessoas, a palavra “stablecoin” lembra criptoativos como Tether ou Libra. No entanto, existem muitas versões de moedas estáveis — aquelas lastreadas em dinheiro fiduciário, em ativos reais ou até outras moedas digitais.
Simplificando, o principal objetivo de uma stablecoin é resolver o problema da volatilidade, sendo um ativo digital vinculado a outro ativo com um valor estável.
O novo ano já está se tornando um momento emocionante para as stablecoins, à medida que o interesse entre as instituições financeiras aumenta. Empresas como a Wisdomtree, gerente de ativos de Nova York e líder em fundos negociados em bolsa com mais de US$68 bilhões em ativos sob gestão, ponderam sobre os planos de lançar uma stablecoin regulamentada.
Da mesma forma, agora as instituições financeiras governamentais estão saindo do caminho, afirmando que elas estarão pesquisando ou discutindo uma stablecoin como uma solução potencial. Entidades internacionais, como o Grupo de Trabalho do G-7 em parceria com o Fundo Monetário Internacional e o Banco de Compensações Internacionais, divulgaram um relatório investigando o impacto das stablecoins.
Além disso, bancos como o Bradesco, o Bank of Buscan e a Rizal Commercial Banking Corporation entraram na onda da stablecoin no ano passado, numa tentativa de emitir suas próprias stablecoins no blockchain da IBM.
WisdomTree
Notícias sobre o plano do WisdomTree de lançar uma stablecoin regulamentada teve muita repercussão no espaço dos criptoativos que especulou sobre um acúmulo na competição pelo domínio no espaço. Para o WisdomTree, a mudança será uma extensão natural de seus negócios de ETF.
De acordo com o diretor de estratégia corporativa da empresa, William Peck, “uma stablecoin regulamentada do WisdomTree pode parecer semelhante em estrutura e propósito a um ETF apoiado por ativos denominados em dólares, como títulos do tesouro dos EUA de curto prazo”.
Peck acrescentou ainda que essa opção poderia atrair os traders de criptoativos, já que a stablecoin seria alimentado por blockchain. A longo prazo, Peck acredita que uma stablecoin regulamentada emitida pela WisdomTree poderia posicionar a empresa como líder em um setor em rápida evolução.
Para os emissores de stablecoin nos Estados Unidos, um dos maiores obstáculos é a recepção das autoridades reguladoras. No entanto, a história pode ser um pouco diferente para o WisdomTree, já que a empresa é uma administradora de recursos regulamentada. Portanto, é provável que uma proposta do gerente de ativos receba uma melhor recepção dos reguladores.
Além disso, como está entre gigantes do setor como BlackRock e Fidelity, o WisdomTree pode trazer uma abordagem de nível corporativo para o setor de ativos digitais. Embora o WisdomTree ainda não tenha apresentado uma proposta pública e oficial às autoridades competentes, a empresa já demonstrou interesse suficiente no espaço, com relatórios de que a empresa é um investidor líder em uma nova startup chamada Secucurrency, uma empresa que garante conformidade regulamentar em sistemas blockchain.
State Street
Outra empresa americana de serviços financeiros que, lenta, mas seguramente, está mergulhando no universo das stablecoin é a State Street. No mês passado, a empresa anunciou seus planos de lançar a fase piloto de um ativo digital em colaboração com a Gemini Trust.
O plano é combinar os relatórios de retaguarda da State Street com a pesquisa da Gemini sobre ativos digitais para permitir que os usuários consolidem seus ativos tradicionais atendidos pelo StateStreet com os de seus ativos digitais processados pelo Gemini.
Fundada pelos gêmeos Winklevoss, a Gemini Trust é um dos emissores pioneiros de stablecoins regulamentadas. De acordo com seu white paper, o Gemini (GUSD) é uma moeda de valor estável, regulada, construída no Ethereum e atrelada 1: 1 ao dólar americano.
No anúncio dos planos da empresa de se aventurar no espaço de criptoativos em parceria com o Gemini Trust, o diretor administrativo da State Street, Ralph Achkar, disse: “O espaço de ativos digitais ainda está em seu estágio inicial, mas promete oportunidades que podem impactar fundamentalmente no futuro”.
Assim como o WisdomeTree, a StateStreet admite que seu novo projeto nada mais é do que uma extensão natural dos serviços que oferece a seus clientes. O provedor de serviços financeiros possui US$32,9 trilhões em ativos sob custódia e quase US$3 trilhões em ativos sob gestão.
Embora a mudança da StateStreet não esteja diretamente ligada ao stablecoin da Gemini, ainda é um sinal claro de que a empresa financeira está tomando medidas para ajudar os clientes a investir em ativos digitais. Segundo Achkar, “o espaço de ativos digitais é algo que impactará o mercado daqui a frente e queremos estar lá quando isso acontecer”.
IBM em parceria com vários bancos internacionais
Em março de 2019, a IBM anunciou o lançamento de sua rede global de pagamentos que inclui local de pagamento em 72 países com 44 terminais bancários. A gigante da tecnologia assinou parcerias com o Banco Bradesco, Bank Busan e Rizal Commercial Banking Corporation para permitir que eles emitam stablecoins na rede blockchain da IBM.
Ao contrário da maioria das empresas no cenário das moedas estáveis, a IBM não é a emissora das stablecoins. No entanto, os bancos com os quais assina parceria assinaram uma carta de intenções para emitir suas próprias moedas estáveis com suporte para várias moedas fiduciárias.
De acordo com Jesse Lund, vice-presidente da IBM Blockchain, a IBM “criou uma nova rede de pagamento que é única no sentido de simplificar a capacidade de empresas e consumidores de movimentar dinheiro ao redor do mundo em tempo real”.
Lund acrescentou ainda que a empresa está “cobrindo uma nova rede em 72 países que oferecerá suporte aos pontos de pagamento em 48 moedas”.
Banco Central da Rússia
No final de 2019, o banco central da Rússia começou a testar a ideia de utilizar uma stablecoin. Ao contrário da maioria das moedas estáveis baseadas em decretos, elas seriam vinculadas a ativos reais e colocadas em uma caixa de proteção regulatória. Segundo Elvira Nabiullina, chefe do Banco Central da Rússia, o objetivo de testar as stablecoins não é necessariamente usá-las para efetuar pagamentos.
No entanto, o plano é apresentar um “conjunto especial de regras que permita que empresas inovadoras testem seus produtos e serviços” em um ambiente limitado, sem o risco de violar as leis financeiras — comumente conhecido como sandbox.
Nubiullina também apontou que o projeto permitirá ao banco central aprender “os usos potenciais das stablecoins”, enquanto continua a explorar a possibilidade de emitir sua própria moeda digital do banco central.
Embora a Rússia esteja se movendo para aprender mais sobre as stablecoins, Nubiullina deixou claro que a posição oficial do governo é contra o dinheiro privado e que o Banco Central da Rússia não pode suportar moedas digitais projetadas para substituir o dinheiro privado.
Banco central da França
A França também planeja lançar um projeto-piloto para testar um criptoativo projetado para instituições financeiras. Ao falar em uma coletiva de imprensa em Bruxelas, o governador François Villeroy de Galhau disse que o banco central do país planeja começar a testar o projeto do euro digital até o final do primeiro trimestre de 2020.
O euro digital será direcionado exclusivamente aos participantes financeiros privados do país para fortalecer o sistema financeiro francês. O relatório oficial também afirmou que o foco principal do projeto-piloto é estabelecer a França como líder global de moedas digitais emitidas pelo banco central.
Antes, França e Alemanha eram céticas em relação ao projeto Libra do Facebook, dizendo que ele representava riscos para o setor financeiro da Europa. Agora, está claro que o plano deles era lançar um conjunto comum de regras para moedas digitais na zona do euro.
Embora leve tempo para desenvolver uma stablecoin regional, o Ministro das Finanças da França disse: “O fato de ser a longo prazo não nos impede de trabalhar e obter resultados no próximo ano”.
Yuan digital da China
Outro banco central prestes a se tornar um dos primeiros a emitir sua moeda digital estável é o Banco Popular da China. Em meio a uma economia rapidamente digitalizada, a ação do banco central chinês é uma tentativa de gerenciar a mudança tecnológica em seus termos. Um funcionário do PBoC disse à Bloomberg que a mudança vai além das questões econômicas para incluir questões de soberania.
Embora o PBoC planeje lançar um yuan digital, não será necessariamente um criptoativo. Primeiro de tudo, ao contrário dos ativos digitais descentralizados, a versão digital do yuan chinês será totalmente controlada pelo PBoC. Isso significa que o yuan digital não terá nenhuma presunção de anonimato.
Além disso, dado que os registros do tráfego de pagamentos da China atingem um pico de cerca de 92.771 transações por segundo, os funcionários do PBoC estão céticos sobre a capacidade da blockchain de suportar esse tráfego.
Mesmo que a China já seja uma sociedade altamente sem dinheiro, a iniciativa de lançar um yuan digital protegerá o país de ter que adotar outros criptoativos cada vez mais populares, como o Bitcoin. Os planos do PBoC também estão alinhados com a agenda do governo de combater o fortalecimento do dólar, especialmente após as guerras comerciais e o aumento de várias moedas estáveis apoiadas pelo dólar.
Onde está a stablecoin?
Então, por que todas essas instituições financeiras, bancos centrais e empresas estão adotando a ideia de stablecoins? Biser Dimitrov, co-fundador da plataforma de ativos digitais BlockEx, disse à Cointelegraph que “as stablecoins fazem sentido para qualquer empresa de serviços financeiros”, acrescentando:
“Por exemplo, em um banco de varejo ou de investimento, uma stablecoin pode facilitar acordos mais rápidos durante o dia, total transparência. Além disso, um banco pode oferecer serviços melhores e mais rápidos em uma rede blockchain com uma stablecoin e permitir coisas como conversões de pontos de fidelidade, hipotecas mais rápidas e processo de originação de empréstimos geralmente eficiente”.
No entanto, com o aumento da adoção de stablecoins, surge o desafio da regulamentação, e Gregory Klumov, CEO e co-fundador do stablecoin apoiado pelo euro Stasis, acredita que há uma solução. Klumov disse ao Cointelegraph que a regulamentação evoluirá primeiro no espaço de varejo antes de chegar à diretiva de dinheiro eletrônico:
“No espaço corporativo privado, ninguém vai regular qual solução a empresa particular utiliza. Uma boa analogia pode ser um software antivírus ou de gerenciamento de projetos. O valor principal de qualquer ativo estável é a fungibilidade. Quanto mais contrapartes o apoiarem, maior será o efeito de rede. ”
Mas, tanto quanto a questão da regulamentação pode ser um problema para as stablecoins, Dimitrov acredita que, para 90% das stablecoins emitidas, a regulamentação será mais relaxada no futuro, pois os ativos desenvolvidos serão usados para fins internos.
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Artigo de Cointelegraph
